Volumes crypto juin 2025
Les volumes crypto au cours de ce mois de juin 2025 ont été influencé par l’évolution de la scène internationale. Les perspectives économiques et les décisions de la FED ont aussi eu un poids conséquent et vont animer les prochains mois.
Le mois de juin a été marqué par plusieurs événements majeurs. Les tensions au Moyen-Orient et le début de la guerre entre Israël et l’Iran depuis le 13 juin ont affecté les marchés sur une probable escalade de la violence.
Le 22 juin, Les États-Unis ont bombardé trois installations nucléaires iraniennes dans le but de retarder leurs recherches sur la bombe atomique. Une opération qui marque leur soutien à Israël et ravive les tensions contre Washington dans cette partie du monde. On peut noter que Pékin n’a pas donné de réponses face à ces opérations mais continue d’intimider Taïwan.
Sur le plan économique, l’OCDE prévoit un recul de la croissance américaine pour 2025, impacté par les droits de douanes et les conflits, avec une progression du PIB de 1,6% contre 2,2% prévu en mars. La FED ne prévoit pas de baisser ses taux directeurs dans l’immédiat tant que la situation le permet. Le marché anticipe deux baisses des taux d’ici la fin de l’année après le FOMC du 18 juin.
Le 17 juin dernier, le Sénat américain a voté favorablement la loi du Genius Act qui prévoit un cadre réglementaire pour les stablecoins sur le sol américain. Une loi favorable au développement de l’écosystème qui instaure un cadre et reconnait les stablecoins comme moyen de paiement. Plus largement, cette loi a quatre principaux objectifs: avoir une clarté réglementaire, assurer la protection des consommateurs, prévenir des risques financiers et maintenir la primauté du dollar.
Le mois de juillet risque d’être mouvementé. Le 9 juillet prochain, le gel sur les droits de douanes va prendre fin et Donald Trump ne risque pas de repousser une fois de plus ses tarifs au risque d’être décrédibilisé dans ses relations. Trump insiste toujours sur une baisse imminente des taux directeurs et le renvoi de Jerome Powell, l’actuel directeur de la FED.
Les volumes ont baissé au cours de ce mois de juillet de 23,8% en passant de 1 963 milliards $ à 1 496 milliards $. Pour la première fois depuis septembre 2024, les ETF repassent sous les 40 milliards $ et les CEX sous 1 100 milliards $ !
Seul les DEX maintiennent des volumes constants sur la durée. Uniswap et Pancakeswap ont des volumes ascendants depuis octobre 2023 et tirent à eux seuls le marché des DEX.
Les ETF
Le mois de juin a engendré moins de volumes sur les ETF que le mois précédent. Ils représentent 36,8 milliards $ de volumes sur la période. Les ETF BTC représentent 26,8 milliards $ et les ETF ETH 10 milliards $. Cependant, les inflows sur les ETF BTC restent important avec 4,6 milliards de $ d’entrées nettes sur la période.
Ces volumes entrants restent constants depuis le mois d’avril et le rythme ne semble pas ralentir malgré l’été. Tout est plus que positif pour les ETF BTC. Blackrock va continuer de promouvoir son produit car l’IbitShares rapporte plus à l’entreprise que son ETF S&P 500.
Les ETF ETH profitent eux aussi des volumes entrants importants avec 1,15 milliards $. Contrairement aux ETF BTC, les volumes sur les ETF ETH restent stablent. Les inflows sont relativement important depuis le mois d’avril. Ils marquent un changement de psychologie à moyen/long terme de la part des investisseurs professionnels/institutionnels sur cet actif. Un élément très positif qui a été évoqué lors d’un article précédent.
Même si les volumes sont deux fois moins importants que le mois dernier, les acheteurs continuent d’accumuler grâce aux ETF. Mais les ETF ne sont pas le seul moyen d’accumuler du BTC. Au cours de ce semestre, 153 entreprises ont accumulé du BTC contre 82 au cours du S2 2024. La demande du Bitcoin est conséquente et s’accélère depuis janvier 2024.
Depuis le 02 juillet, des ETF Solana sont disponible aux États-Unis, nous verrons au cours du mois prochain si ces derniers vont être aussi attractif que les ETF BTC et ETH. L’arrivée des ETF Solana va-t-il être suivi de plusieurs ETF cryptos dans les mois qui viennent ?
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Les CEX
Les volumes des CEX sont en baisse de 27% au cours du mois de juin. Cette baisse s’explique par le manque d’intérêt du grand public qui n’est pas attiré à cause de la performance du marché. Binance reprend des parts de marché dans cette phase de repli et représente 41% des volumes spots sur la période. Les trois exchanges qui suivent représentent chacun 8% de parts de marché. Il s’agit de Huobi, Bybit et Bitget. OKX arrive en cinquième position avec 4%.
La concurrence continue de s’intensifier entre les différents exchanges, d’autant plus que leur croissance est en concurrence avec les DEX qui depuis plusieurs années commencent à s’imposer comme des moyens d’échanges privilégiés par rapport aux exchanges centralisés.
Un autre indicateur de ce manque d’intérêt du grand public sont les netflows des différents exchanges. DefiLlama permet de suivre ces données, cependant, les données de Binance pour le mois de juin ne sont pas encore disponible. Binance est le leader de ce secteur, ce qui remet en cause notre analyse pour ce moi-ci.
D’après les données disponibles, Bybit a 951 millions $ d’inflows, BingX 477 millions $ alors que le troisième n’en a que 86 millions $.
MEXC a près de 1,45 milliards $ d’outflows, OKX en a 853 millions $ et Kucoin 135 millions $.
D’après ces données, on peut observer que Bybit attire de la liquidité grâce à ses services de trading futures. Les autres exchanges n’attirent pas de liquidités et démontre le manque d’intérêt du grand public pour cette classe d’actifs.
Les DEX
Le volume des DEX est de 390 milliards $ au cours de ce mois-ci. Les échanges décentralisés continuent de prendre des parts de marché au CEX et représentent 26,7% des échanges spot contre 27,7% au cours du mois de mai.
Contrairement au reste du marché, les volumes sur les DEX ne baissent que de 4,8%. Pancakeswap renforce sa place de leader avec 40%, Uniswap arrive en seconde position avec 21% et Raydium ferme le podium avec 5%. Le reste des DEX pèsent 34% contre 29% le mois dernier.
La DeFi n’est pas assez imposante pour pouvoir prendre un ascendant sur les CEX pour le moment. En terme de volumes d’échanges, les DEX ne rivalise pas avec les CEX sur les altcoins mais la DeFi et les memecoins lui permettent de se réinventer et d’innover. Alors que les CEX proposent des paires au grand public de cet écosystème.
Les volumes sur HyperLiquid continuent d’être croissant au cours des derniers mois. Cette blockchain instaure le même modèle que DYDX. Elle développe et fidélise une base d’utilisateurs aguerris ce qui est un élément très positif pour les mois à venir.
Même si l’été est souvent plus calme en terme de volumes sur le marché crypto, il offre toujours de belles opportunités à ceux qui savent les saisir. Les ETFs continuent d’acheter des BTC et des ETH. Les entreprises accumulent et mettent en places des stratégies de trésoreries de BTC. Les législations américaines avancent et l’UE reste toujours méfiant. Le grand public n’est pas présent et les conflits géopolitiques offrent des replis à ne pas laisser passer.
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