Volumes crypto mai 2025
Le mois de mai a été scindé en deux entre la continuité d’un rattrapage et une phase de repli à la fin du mois. Les volumes crypto ont continué de baisser au cours de ce mois d’avril 2025. Au total, les volumes échangés augmentent de 26,9% sur la période et représentent 1 963 milliards $.
La détente autour de la question droits de douanes a permis au marché de rebondir, ce qui s’est manifesté par une hausse des volumes. Cependant, le contexte politique international reste tendu. Plusieurs théâtres d’opérations menacent les échanges économiques (Ukraine, Moyen-Orient, Taïwan).
Un autre facteur qu’il est important de prendre en compte est le réglementaire. Depuis plusieurs mois, les États-Unis communique sur leur intention de créer un cadre réglementaire favorable au crypto. Les premières briques ont été le lancement des ETFs BTC et l’abandon des charges par la SEC, contre Ripple, Binance et Coinbase. Le régulateur américain se concentre maintenant sur les Bitcoin laws et le Genius Act.
Cependant, l’évolution de ce cadre prend du temps et risque de peser sur l’évolution des volumes au cours de l’été.
Les ETF
Les ETF BTC dominent toujours le marché avec 70 milliards $ de volumes contre 13 milliards $ pour les ETF ETH. Même si cet écart reste important, les ETF ETH enregistrent des entrées importantes au cours de ce mois-ci.
La mise à jour d’Ethereum (Pectra) et l’instauration d’un cadre pour la DeFi semblent favorable pour que les investisseurs s’exposent d’avantage aux cryptomonnaies par le biais des ETF. Les ETFs BTC ont enregistré 5,24 milliards $ sur le mois de mai dont la grande majorité provient toujours de l’IbitShares de Blackrock.
Comme nous l’avons évoqué dans les volumes crypto d’avril 2025, les volumes ont continué d’affluer dans les ETF BTC avant de ralentir à la fin du mois. Mais au cours de ce mois-ci, les entreprises continuent de développer des objectifs de trésorerie Bitcoin. Une stratégie qui se fait indépendamment des ETF BTC par des deals OTC. Néanmoins, les ETFs sont très attractifs et continuent d’être le moteur de ce marché depuis janvier 2024.
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Les CEX
Les volumes des CEX sont en hausse de 14,8% et interrompent les baisses de ce début d’année avril. les parts de marché n’ont pas changé de façon significative et marque un temps de calme et de désintérêt des particuliers comme on peut l’observer depuis le début de l’année.
Binance continue de dominer en part de marché malgré 551 milliards $ de volumes soit 36% contre 44% au mois de mai 2025. Une baisse qui se poursuit depuis plusieurs mois et se prolonge en 2025. Bitget et Bybit conservent leurs places de challengers devant OKX et Huobi, même si ces derniers sont équivalent avec 107 et 108 milliards $ contre 108 et 110 pour les challengers. La concurrence continuent de s’intensifier entre les CEX. mais les DEX attirent eux aussi
Même si le marché a rebondi, les inflows sur les CEX ne sont pas très optimistes. Ils enregistrent des 1 692 millions $ d’inflows sur la période contre 3 275 millions d’inflows pour le mois d’avril. Bybit, Hashkey Exchange et Bitfinex attirent 1 366 milliards $ à eux seuls dont 672 millions $ pour Bybit. Les Outflows remettent en question la continuité de cette hausse sur les principales cryptomonnaies.
Ils permettent de comprendre l’état d’esprit des particuliers et de certains professionnels. La méfiance est bien présente car près de 7 574 millions $ ont été retirés des exchnages sur la période. Les leaders du marché sont les plus touchés comme Binance (-2 846 millions $), OKX (-1 121 millions $) ou encore Crypto.com (-420 millions $).
Malgré un rebond important et un écosystème en développement, l’intérêt des particuliers n’est toujours pas revenu et les volumes continuent de baisser depuis le début de l’année 2025.
Les DEX
Les DEX ont eux aussi profité de ce rebond au cours du mois de mai avec 410 milliards $ d’échanges à travers les différentes blockchains et plateformes. C’est une hausse de plus de 110% par rapport au mois précédent.
Pancakeswap domine ce mois-ci avec 42% des volumes, contre 22% pour Uniswap qui ne profites pas pour le moment de l’engouement autour d’Ethereum. Raydium n’est plus aussi attractif qu’au début de l’année. Le désintérêt du grand public pèse sur le DEX de Solana qui représente 7%.
Le reste du marché pèse 29% contre près de 50% lors du mois précédent. Les volumes reviennent et sont principalement en destination des DEX les plus importants.
La tendance de fond sur les DEX ne change pas et se renforce depuis plusieurs mois. Ils ont des volumes de plus en plus importants et gagnent des parts de marché par rapport aux CEX.
A l’image de Hyperliquid, est-ce que ces nouvelles places d’échanges vont devenir un endroit favorisé par rapport aux orders books des CEX ?
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